Demand-Pull Inflation คืออัตราเงินเฟ้อประเภทหนึ่งที่เกิดขึ้นเมื่ออุปสงค์มวลรวมของเศรษฐกิจมีมากกว่าอุปทานมวลรวม พูดง่ายๆว่าเมื่อการผลิตไม่สามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้ราคาที่สูงขึ้นจะตามมาทันที
ในเศรษฐกิจแบบเคนส์ (ตั้งชื่อตามนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์) อุปสงค์โดยรวมเพิ่มขึ้นเมื่อเศรษฐกิจเข้าใกล้การจ้างงานเต็มที่ ปริมาณเงินโดยรวมเพิ่มขึ้นในรูปแบบของรายได้สำเร็จรูปของคนงานและผู้บริโภคเพิ่มการใช้จ่ายอย่างรอบคอบ โดยพื้นฐานแล้วการซื้อของที่พวกเขามองว่าเป็นของฟุ่มเฟือย (เครื่องใช้ไฟฟ้ารถยนต์หรูหรา) มากกว่าสิ่งจำเป็น (อาหารที่พักพิง) แนวโน้มดังกล่าวเป็นสาเหตุที่น่าเชื่อถือของการชะลอตัวของอุปสงค์
ตัวอย่างเช่น ในช่วง Eid al-Fitr ราคาเนื้อวัวเพิ่มขึ้นจาก 100,000 ต่อกิโลกรัมเป็น 200,000 ต่อกิโลกรัม อุปทานเนื้อวัวคงที่ แต่ความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งผลให้ความคุ้มค่าลดลง ภายใต้สภาวะปกติเนื้อวัวกิโลกรัมละ 200,000 จะได้เนื้อ 2 กิโลกรัม แต่ในช่วงเวลาของอีด 200,000 จะได้เนื้อเพียง 1 กิโลกรัมเท่านั้น คุณจะเห็นได้ว่ามูลค่าที่แท้จริงของเงินลดลง นี่คือสิ่งที่เรียกว่าปรากฏการณ์ดึงอุปสงค์ (Demand Pull Inflation) เงินเฟ้อที่เกิดขึ้นเนื่องจากอุปสงค์ (อุปสงค์) ที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเนื้อวัวนี้เป็นตัวอย่างเล็ก ๆ ที่เราวิเคราะห์เพียง 1 รายการเท่านั้น
อุปสงค์ดึงเงินเฟ้อมีผลกระทบเชิงบวกหรือเชิงลบหรือไม่?
โดยพื้นฐานแล้วอะไรก็ตามที่น้อยเกินไปหรือมากเกินไปจะส่งผลเสียเสมอ ดังนั้นคำตอบสำหรับคำถามนี้ก็คืออัตราเงินเฟ้อที่ฉุดอุปสงค์จะไม่ส่งผลกระทบเชิงลบหากจำนวนเงินนั้นเหมาะสม ดังนั้นโดยปกติแล้วประเทศหนึ่ง ๆ จะตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยสูงสุดที่จะเกิดขึ้นในปีหน้าหรือหลายปีข้างหน้า ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อเกิดจากอุปสงค์ที่ฉุดให้เงินเฟ้อเกิดขึ้นอย่างเป็นธรรมตามเป้าหมายเงินเฟ้อนั่นหมายความว่าเป็นเรื่องปกติและในความเป็นจริงจะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ
แต่หากเกิดขึ้นมากเกินไปก็สามารถก่อให้เกิดผลกระทบทางลบเช่นอัตราเงินเฟ้อที่มากขึ้น ตัวอย่างเช่นผลกระทบอีกประการหนึ่งคือทำให้กำลังซื้อของประชาชนลดลงซึ่งในที่สุดจะก่อให้เกิดผลกระทบด้านลบอื่น ๆ เช่นการชะลอตัวของเศรษฐกิจรายได้ที่เพิ่มขึ้นและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น