การลุกลามของวิกฤตการณ์ทางการเงิน (financial
contagion) เป็นปัญหาส าคัญต่อการบริหารจัดการการลงทุน
และเสถียรภาพของระบบการเงินในทุกระดับ วิกฤตการณ์
ทางการเงินที่เกิดขึ้นในสถาบันการเงินหรือประเทศหรือ
ภูมิภาคหนึ่งสามารถลุกลามไปยังอีกสถาบันการเงินหรือ
ประเทศหรือภูมิภาคอื่นๆ ที่ไม่ใช่ต้นต่อของปัญหาได้ ซึ่งท าให้
เกิดผลกระทบที่ร้ายแรงในวงกว้าง การกระจายความเสี่ยง
(diversification) ผ่านการกระจายการลงทุนในหลากหลาย
ประเทศ โดยมีความคาดหวังว่าเมื่อมีวิกฤตการณ์เกิดขึ้นใน
ประเทศใดประเทศหนึ่ง ความเสียหายที่มีต่อกลุ่มการลงทุน
(portfolio) จะไม่รุนแรงนั้น กลับไม่สามารถช่วยลดความเสี่ยง
ได้ในเวลาที่นักลงทุนต้องการประโยชน์จากการกระจายความ
เสี่ยงมากที่สุด เพราะวิกฤตการณ์จะลุกลามไปยังประเทศต่างๆ
สร้างความเสียหายในแต่ละประเทศในช่วงเวลาที่ใกล้เคียงกัน