Ltro คืออะไร?

[Aaron]

ประวัติของ LTRO

ในช่วงปีที่ยากลำบากของยุโรป 2010-2011 ล็อบบี้ธนาคารพยายามที่จะผลักดัน QE เต็มรูปแบบจาก ECB แต่แล้วเยอรมนีก็ต่อต้าน นอกจากนี้ กฎบัตรของ ECB ยังห้ามไม่ให้มีการสร้างรายได้จากหนี้โดยตรง ด้วยเหตุนี้ เราจึงพบว่ามีการประนีประนอมในรูปแบบของเงินกู้ระยะยาว 2 งวดแรกผ่านไปด้วยความแตกต่าง 2 เดือนและมีมูลค่า 490 พันล้านและ 530 พันล้านยูโร ดังจะเห็นได้จากงบดุลของ ECB

LTRO คืออะไร?

LTRO ซึ่งเป็นกระบวนการรีไฟแนนซ์ระยะยาวเป็นกลไกที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ให้กู้ยืมแก่ธนาคารเอกชนในอัตราที่ต่ำมากในรูปแบบของเงินกู้ตั้งแต่ 3 เดือนถึง 3 ปี ให้เงินก้อนโต เงินกู้ยืมเหล่านี้ได้เสนอให้กับธนาคารที่มีปัญหาในยูโรโซนเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในระบบธนาคาร ECB ยังให้สภาพคล่องแก่ธนาคารผ่านการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลัก ซึ่งจะครบกำหนดในสองสัปดาห์และหนึ่งเดือน
LTRO มีบทบาทสำคัญในนโยบายการเงินที่ไม่ธรรมดาของ ECB ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาโดยการเพิ่มการปล่อยสินเชื่อให้กับบริษัทต่างๆ

LTRO สำหรับผู้ค้า Forex

มี 2 จุดหลัก:

1. การประกาศใดๆ จากธนาคารกลางเกี่ยวกับความตั้งใจในการเพิ่มเงินเข้าสู่ระบบนี้ในครั้งต่อไป จะทำให้ราคาสกุลเงินตกต่ำและผู้ค้าขายจำนวนมากโดยอัตโนมัติ ฟังเกี่ยวกับ LTRO
2. ทุกวันพุธ เวลา 11.00 น. ECB จ่ายเงินจำนวนมากและโพสต์รายงานธุรกรรมบนเว็บไซต์ ในเวลาเดียวกัน ก็มักจะเป็นกรณีที่ภาครวบรวมปริมาณทำหน้าที่เป็นแนวรับหรือแนวต้านบนแผนภูมิที่เกิดจากราคาในช่วงเวลานี้โดยเฉพาะในอนาคต

ความเสี่ยงใน LTRO คืออะไร?

นโยบายดังกล่าวเต็มไปด้วยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับธนาคารกลางของยุโรปเอง เนื่องจากชะตากรรมของธนาคารและสินทรัพย์ของพวกเขาไม่เป็นที่รู้จักมาช้านาน

ปริมาณเงินที่เรากำลังพูดถึงคืออะไร?

ธนาคารพาณิชย์สามารถเรียกเก็บเงินได้มากถึง 1 ล้านยูโร แต่ไม่เกินมูลค่าทรัพย์สินของพวกเขา นอกจากนี้ยังแสดงในราคาตลาดไม่ใช่ราคาปกติ

หลายคนอาจพบความคล้ายคลึงกันระหว่างนโยบายนี้กับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) การดำเนินการที่มีข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวนั้นคล้ายกันมาก กรณี LTRO เงินหมุนเวียนทันที ธนาคารกลางพิมพ์ออกมาและให้ยืมทันที ในกรณีของ QE มาช้า เนื่องจากธนาคารกลางกำลังซื้อหลักทรัพย์ของธนาคารอย่างช้าๆ

[Mathew]

การดำเนินการในตลาดเปิดปกติของ Eurosystem ประกอบด้วยการดำเนินการด้านสภาพคล่องของยูโรรายสัปดาห์ (การดำเนินการรีไฟแนนซ์ขั้นพื้นฐานหรือ MRO) และการดำเนินการจัดเตรียมสภาพคล่องของยูโร 3 เดือน (การดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวหรือ LTRO)
MRO ทำหน้าที่จัดการอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือการบริหารสภาพคล่อง และเพื่อยืนยันตำแหน่งนโยบายการเงินในเขตยูโร ขณะที่ LTRO ให้การรีไฟแนนซ์ระยะยาวเพิ่มเติมแก่ภาคการเงิน

การดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวของธนาคารกลางยุโรปเป็นกระบวนการที่ ECB จัดหาเงินทุนให้กับธนาคารในเขตยูโร จุดมุ่งหมายของ LTRO คือการรักษาสภาพคล่องของธนาคารที่ถือสินทรัพย์ไม่มีสภาพคล่อง และป้องกันมิให้มีการยึดเงินกู้ยืมระหว่างธนาคารและการกู้ยืมอื่นๆ

ECB ยังให้สภาพคล่องแก่ธนาคารผ่านการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลักซึ่งมีการครบกำหนดรายปักษ์และรายเดือน

LTRO ได้รับการออกแบบสำหรับการเปิดรับสองครั้ง:

สภาพคล่องที่มากขึ้นของธนาคาร - การเข้าถึงเงินทุนราคาถูกกระตุ้นให้ธนาคารในยูโรโซนเพิ่มกิจกรรมการปล่อยสินเชื่อ ซึ่งกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เช่นเดียวกับการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อสร้างผลกำไรและปรับปรุงความสมดุลของปัญหา

หนี้อธิปไตยลดลง - ประเทศในยูโรโซนสามารถใช้หนี้อธิปไตยของตนเองเป็นหลักประกัน ซึ่งจะเพิ่มความต้องการพันธบัตรและลดการเติบโต ตัวอย่างเช่น สเปนและอิตาลีใช้วิธีนี้ในปี 2555