Yield Curve หมายถึงอะไร?

[Jeans]

Yield Curve คืออะไร?


Yield Curve สามารถอธิบายได้ว่าเป็นการแสดงกราฟิกของอัตราดอกเบี้ยของหนี้ในช่วงระยะเวลาครบกำหนด สรุปความสัมพันธ์ระหว่างระยะเวลา (เวลาที่ครบกำหนด) ของหนี้และอัตราดอกเบี้ย (ผลตอบแทน) ที่เกี่ยวข้องกับเงื่อนไขนั้น มันแสดงให้เห็นผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะได้รับหากเขาให้ยืมเงินในช่วงเวลาที่กำหนด เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นวิธีหนึ่งในการวัดความรู้สึกของนักลงทุนพันธบัตรเกี่ยวกับความเสี่ยง และอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลตอบแทนที่คุณได้รับจากการลงทุนของคุณ และถ้าคุณเข้าใจวิธีการทำงานและวิธีตีความ คุณสามารถใช้เส้นอัตราผลตอบแทนเพื่อช่วยวัดทิศทางของเศรษฐกิจได้


หนึ่งในการคาดการณ์ภาวะถดถอยที่ดีที่สุดคือ "เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้าน เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านหมายความว่าผลตอบแทนของพันธบัตรระยะสั้นได้เพิ่มขึ้นเหนืออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาว เส้นอัตราผลตอบแทนกำลังสื่อสารข่าวดีกับนักลงทุน ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงกว่าผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นมาก ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงกว่าผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นมาก


ความสำคัญของ Yield Curve?


1. ช่วยในการกำหนดตำแหน่งทางเศรษฐกิจในปัจจุบันและอนาคต นอกจากนี้ ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น เส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังยังทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับเครื่องมือทางการตลาดอื่นๆ
2. ผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลมักจะอยู่ในกลุ่มที่ต่ำที่สุดเนื่องจากไม่มีความเสี่ยง ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนพันธบัตรเปรียบเทียบเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงอื่น ๆ เช่น พันธบัตรองค์กร

[Rena]

เส้นอัตราผลตอบแทน :
เป็นการนำเสนอแบบกราฟิกของอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรตามเงื่อนไขต่างๆ ของการครบกำหนด และให้แนวคิดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยที่เส้นอัตราผลตอบแทนแสดงว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดระยะยาวต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ย สำหรับพันธบัตรอายุสั้น หมายถึง เศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในอนาคต และในทางกลับกัน เมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดระยะยาวสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรอายุสั้น ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะมีการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้นในอนาคต เพราะสิ่งที่ปกติให้ผลตอบแทนต่ำกว่าเมื่อครบกำหนดที่สั้นกว่า และผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อมีอายุครบกำหนดอีกต่อไป และนี่คือเหตุผลที่เส้นอัตราผลตอบแทนสามารถช่วยเราคาดการณ์ได้ว่า เศรษฐกิจจะมีการเติบโตหรือถดถอยในอนาคต

เส้นอัตราผลตอบแทนมีหลายประเภท ได้แก่ :

- เส้นอัตราผลตอบแทนแบบปกติ :
เป็นประเภทของเส้นอัตราผลตอบแทนที่เส้นอัตราผลตอบแทนมีความลาดเอียงสูงขึ้น และแสดงให้เราเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะยาวจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะสั้น และนี่เป็นข้อบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มจะ มีการขยายตัวมากขึ้นในอนาคตเมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอนาคต และเราสามารถเห็นเส้นอัตราผลตอบแทนประเภทนี้ในภาพด้านล่าง:



- เส้นอัตราผลตอบแทนแบบลาดเอียง :
เป็นประเภทของเส้นอัตราผลตอบแทนที่เส้นอัตราผลตอบแทนมีความลาดเอียงลง และแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะยาวนั้นต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะสั้น และนี่เป็นข้อบ่งชี้ว่าอาจเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย เศรษฐกิจในอนาคต เพราะหมายความว่าจะไม่มีโอกาสเกิดการขยายตัวทางเศรษฐกิจในอนาคตมากขึ้น อันเป็นผลจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงและการเอื้อมถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศจนถึงขีดสุด และเราจะเห็นเส้นอัตราผลตอบแทนประเภทนี้ในภาพด้านล่าง:



- เส้นอัตราผลตอบแทนแบบแบน :
เป็นประเภทของเส้นอัตราผลตอบแทนที่เส้นอัตราผลตอบแทนมีความลาดเอียงและแสดงให้เราเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะยาวและพันธบัตรระยะสั้นเท่ากัน และเราจะเห็นเส้นอัตราผลตอบแทนประเภทนี้ในภาพด้านล่าง: