การคืนเงินล่วงหน้าคืออะไร?

[Virat]

คำจำกัดความของการคืนเงินล่วงหน้า


การคืนเงินล่วงหน้า หมายถึงการรีไฟแนนซ์สินทรัพย์เทศบาลก่อนกำหนด ละเอียดยิ่งขึ้น; เมื่อนักลงทุนออกหลักทรัพย์ ลงทุนกำไรจากการขายหลักทรัพย์ใหม่ในกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาโดยมีเจตนาที่จะใช้ผลลัพธ์เพื่อชำระสินทรัพย์เก่า


การคืนเงินล่วงหน้าทำงานอย่างไร


เพื่อให้เข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าการคืนเงินล่วงหน้าทำงานอย่างไร เรามาพิจารณาสมมติฐานนี้กัน สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยลดลงและ Brothers Company ต้องการต่ออายุการเงินของพันธบัตรเทศบาลที่คงค้างบางส่วน Brothers Company ไม่ได้ออกหลักทรัพย์เพียงอย่างเดียว พวกเขาต้องการผู้ค้ำประกัน (ซึ่งอาจเป็นวาณิชธนกิจ) เพื่อจัดการด้านลอจิสติกส์ การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการจองที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลง


หนึ่งในการดำเนินการเหล่านี้คือสิ่งที่เราเรียกว่าการคืนเงินล่วงหน้า ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อ Brothers Company ลงทุนผลลัพธ์ของการขายหลักทรัพย์ใหม่ในสหรัฐอเมริกา Treasuries โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ Treasury เพื่อชำระคืนสินทรัพย์ก่อนหน้า ธนาคารเพื่อการลงทุนซื้อสินทรัพย์เหล่านั้นในนามของ Brothers Company รัฐบาลกลางไม่ได้มอบหมายให้ธนาคารเพื่อการลงทุนได้รับดอกเบี้ยจากหลักทรัพย์ดังกล่าว อย่างไรก็ตาม เพื่อชดเชยรายได้ที่สูญเสียไป บริษัทได้ลดการดำเนินการของ Brother Company ในพอร์ตของ Treasury เป็นเปอร์เซ็นต์เดียวกับพันธบัตรปัจจุบัน


ความสำคัญของการคืนเงินล่วงหน้า


โดยปกติแล้วการคืนเงินล่วงหน้าจะใช้แต่สามารถให้ผลตอบแทนอย่างเร่งด่วน ซึ่งเป็นวิธีการที่ผิดจริยธรรมของพันธบัตรในตลาดมากเกินไปเพื่อที่จะเสร็จสิ้นการเสนอขายสินทรัพย์ เพื่อให้สอดคล้องกับกฎระเบียบว่าเงินที่ได้รับจากพอร์ตเอสโครว์จะต้องมากกว่าผลลัพธ์ในพันธบัตรใหม่ของ Brothers Company ธนาคารเพื่อการลงทุนจึงซื้อสินทรัพย์ในนามของบริษัท เนื่องจากวาณิชธนกิจเพิ่มราคาหลักทรัพย์อย่างผิดธรรมชาติ การดำเนินการจึงลดลงอย่างมาก ดังนั้นธนาคารเพื่อการลงทุนจึงลดผลตอบแทนอย่างผิดกฎหมายเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ดูเหมือนว่าจะปฏิบัติตามนโยบายในขณะเดียวกันก็สร้างผลกำไรมหาศาลให้กับตัวเอง

[Opal]

การคืนเงินล่วงหน้า :
หมายถึง กระบวนการออกหุ้นกู้ใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า (อัตราคูปองต่ำกว่า) เพื่อวัตถุประสงค์ในการชำระคืนพันธบัตรที่เรียกได้ออกก่อนหน้านี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมโดยรวมของบริษัท นอกเหนือไปจากการใช้ประโยชน์จาก อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า การคืนเงินล่วงหน้ามักใช้โดยรัฐบาลที่ต้องการเลื่อนการชำระหนี้ แทนที่จะต้องชำระหนี้จำนวนมากในปัจจุบัน

ตัวอย่างการคืนเงินล่วงหน้า :
สมมุติว่าเมืองหนึ่งมีพันธบัตรมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ที่คงค้างอยู่ 10 เปอร์เซ็นต์ และพันธบัตรเหล่านี้ออกในปี 2553 และครบกำหนดในปี 2573 และพันธบัตรดังกล่าวสามารถเรียกชำระได้ในปี 2567 แต่ในปี 2563 อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 5% ซึ่งหมายความว่าใน ทั้งๆ ที่ลดอัตราดอกเบี้ยจาก 10% เป็น 5% เมืองก็ยังคงจ่ายดอกเบี้ยที่ 10% สำหรับพันธบัตรที่ออกเก่าในขณะที่สามารถกู้ได้ในวันนี้เพียง 5% เท่านั้นและในขณะเดียวกันยังเหลือเวลาอีกประมาณ 4 ปี จนถึงวันที่เมืองสามารถไถ่ถอนพันธบัตรที่ออกเก่าก่อนครบกำหนด ดังนั้น ในกรณีนี้ เมืองสามารถตัดสินใจออกพันธบัตรใหม่มูลค่า 30 ล้านเหรียญสหรัฐ ดอกเบี้ย 5% แล้วจึงนำไปลงทุนในการลงทุนอื่นๆ และรายได้ที่ตนได้รับ สามารถรับจากพันธบัตรที่ออกใหม่ สามารถใช้เพื่อชำระคืนพันธบัตรเก่าและนี้สามารถช่วยให้เมืองใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและเพื่อลดต้นทุนของหนี้ก่อนหน้าและนี่คือสิ่งที่เรียกว่าการคืนเงินล่วงหน้า