ประเด็นที่สำคัญ

ตลอดประวัติศาสตร์ ทองคำถูกมองว่าเป็นสินค้าพิเศษและมีคุณค่า ทุกวันนี้ การเป็นเจ้าของทองคำสามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดได้ เช่นเดียวกับการกระจายพอร์ตการลงทุนที่ดี ในฐานะที่กักเก็บมูลค่าระดับโลก ทองคำยังสามารถให้ความคุ้มครองทางการเงินในช่วงความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค

ประวัติความเป็นมาของการถือครองคุณค่าของมัน

แตกต่างจากสกุลเงินกระดาษ เหรียญ หรือทรัพย์สินอื่น ๆ ทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ตลอดยุคสมัย ผู้คนมองว่าทองคำเป็นช่องทางในการส่งต่อและรักษาความมั่งคั่งจากรุ่นสู่รุ่น ตั้งแต่สมัยโบราณ ผู้คนให้ความสำคัญกับคุณสมบัติอันเป็นเอกลักษณ์ของโลหะมีค่า ทองคำไม่เป็นสนิมและสามารถละลายได้ด้วยเปลวไฟทั่วไป ทำให้ง่ายต่อการตอกและประทับตราเหมือนเหรียญ นอกจากนี้ทองคำยังมีสีที่มีเอกลักษณ์และสวยงามไม่เหมือนกับธาตุอื่นๆ อะตอมในทองคำจะหนักกว่าและอิเล็กตรอนเคลื่อนที่เร็วขึ้น ทำให้เกิดการดูดซับแสงบางส่วน กระบวนการที่ใช้ทฤษฎีสัมพัทธภาพของไอน์สไตน์ในการคิดออก

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ

แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะเป็นสกุลเงินสำรองที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก แต่เมื่อค่าของเงินดอลลาร์ตกลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นระหว่างปี 1998 ถึง 2008 สิ่งนี้มักจะกระตุ้นให้ผู้คนแห่กันไปที่การรักษาความปลอดภัยของทองคำ ซึ่งจะทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น ราคาทองคำเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าระหว่างปี 2541 ถึง 2551 โดยแตะระดับ 1,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นปี 2551 และเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าระหว่างปี 2551 ถึง 2555 โดยแตะระดับเหนือระดับ 2,000 ดอลลาร์ การลดลงของเงินดอลลาร์สหรัฐเกิดขึ้นจากหลายสาเหตุ รวมถึงงบประมาณจำนวนมากของประเทศ การขาดดุลการค้า และปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ

ในอดีตทองคำเป็นเครื่องป้องกันเงินเฟ้อที่ดีเยี่ยม เนื่องจากราคามีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นเมื่อค่าครองชีพเพิ่มขึ้น ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา นักลงทุนได้เห็นราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นและตลาดหุ้นร่วงลงในช่วงปีที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากเมื่อสกุลเงินคำสั่งสูญเสียอำนาจการซื้อเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ ทองคำจึงมีแนวโน้มที่จะกำหนดราคาในหน่วยสกุลเงินเหล่านั้น และมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นพร้อมกับสิ่งอื่นๆ นอกจากนี้ ทองคำยังถูกมองว่าเป็นแหล่งสะสมมูลค่าที่ดี ดังนั้นผู้คนจึงอาจได้รับการสนับสนุนให้ซื้อทองคำเมื่อพวกเขาเชื่อว่าสกุลเงินท้องถิ่นของพวกเขากำลังสูญเสียมูลค่า

การป้องกันภาวะเงินฝืด

ภาวะเงินฝืดหมายถึงช่วงเวลาที่ราคาลดลง เมื่อกิจกรรมทางธุรกิจชะลอตัวและเศรษฐกิจต้องรับภาระจากหนี้ที่มากเกินไป ซึ่งไม่เคยเห็นทั่วโลกนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษปี 1930 (แม้ว่าภาวะเงินฝืดจะเกิดขึ้นเล็กน้อยหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ในบางส่วนของโลก) ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ กำลังซื้อสัมพัทธ์ของทองคำเพิ่มสูงขึ้นในขณะที่ราคาอื่นๆ ลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากผู้คนเลือกที่จะสะสมเงินสด และสถานที่ที่ปลอดภัยที่สุดในการเก็บเงินสดคือทองคำและเหรียญทองคำในขณะนั้น

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ทองคำยังคงมูลค่าไว้ไม่เพียงแต่ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางการเงินเท่านั้น แต่ยังในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อีกด้วย มักถูกเรียกว่า "สินค้าโภคภัณฑ์ในภาวะวิกฤติ" เนื่องจากผู้คนหนีไปสู่ความปลอดภัยเมื่อความตึงเครียดของโลกเพิ่มสูงขึ้น ในช่วงเวลาดังกล่าวมักจะทำได้ดีกว่าการลงทุนอื่นๆ ตัวอย่างเช่น ราคาทองคำเผชิญกับความเคลื่อนไหวที่สำคัญของราคาในปีนี้เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตที่เกิดขึ้นในสหภาพยุโรป ราคาของมันมักจะเพิ่มขึ้นมากที่สุดเมื่อความเชื่อมั่นต่อรัฐบาลต่ำ

ข้อจำกัดด้านอุปทาน

อุปทานทองคำส่วนใหญ่ในตลาดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 มาจากการขายทองคำแท่งจากห้องใต้ดินของธนาคารกลางทั่วโลก การขายโดยธนาคารกลางทั่วโลกชะลอตัวลงอย่างมากในปี 2551 ในเวลาเดียวกัน การผลิตทองคำใหม่จากเหมืองได้ลดลงตั้งแต่ปี 2543 ตามข้อมูลของ BullionVault.com ผลผลิตจากการขุดทองคำต่อปีลดลงจาก 2,573 เมตริกตันในปี 2543 เหลือ 2,444 ตัน ในปี พ.ศ. 2550 (อย่างไรก็ตาม ตามการสำรวจทางธรณีวิทยาของสหรัฐอเมริกา ทองคำมีการฟื้นตัวของการผลิตโดยผลผลิตแตะเกือบ 2,700 เมตริกตันในปี พ.ศ. 2554)23 อาจต้องใช้เวลาห้าถึง 10 ปีในการนำเหมืองใหม่เข้าสู่การผลิต ตามกฎทั่วไป การลดอุปทานของทองคำจะทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น

ความต้องการที่เพิ่มขึ้น

ในปีก่อนหน้านี้ ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นของประเทศเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ได้กระตุ้นความต้องการทองคำ ในหลายประเทศเหล่านี้ ทองคำมีความเกี่ยวพันกับวัฒนธรรม ในประเทศจีน ซึ่งทองคำแท่งเป็นรูปแบบการออมแบบดั้งเดิม ความต้องการทองคำก็คงที่ อินเดียเป็นประเทศบริโภคทองคำที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก มันมีประโยชน์หลายอย่างรวมถึงเครื่องประดับด้วย ด้วยเหตุนี้ เทศกาลแต่งงานของอินเดียในเดือนตุลาคมจึงเป็นช่วงเวลาของปีที่มีความต้องการทองคำทั่วโลกสูงที่สุด ความต้องการทองคำก็เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนเช่นกัน หลายๆ คนเริ่มมองว่าสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะทองคำ เป็นประเภทการลงทุนที่ควรจัดสรรเงินทุน ในความเป็นจริง SPDR Gold Trust ได้กลายเป็นหนึ่งใน ETF ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา เช่นเดียวกับผู้ถือทองคำแท่งรายใหญ่ที่สุดในโลกในปี 2019

การกระจายพอร์ตการลงทุน

กุญแจสำคัญในการกระจายความเสี่ยงคือการหาการลงทุนที่ไม่มีความสัมพันธ์กันอย่างใกล้ชิด ทองคำมีความสัมพันธ์เชิงลบกับหุ้นและเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ในอดีต ประวัติศาสตร์ล่าสุดแสดงสิ่งนี้:

ทศวรรษ 1970 เป็นช่วงที่ดีสำหรับทองคำ แต่แย่สำหรับหุ้น

ช่วงปี 1980 และ 1990 เป็นช่วงที่ยอดเยี่ยมสำหรับหุ้น แต่กลับแย่สำหรับทองคำ

ปี 2008 หุ้นร่วงลงอย่างมากเมื่อผู้บริโภคเปลี่ยนมาซื้อทองคำ

นักลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสมจะรวมทองคำกับหุ้นและพันธบัตรในพอร์ตการลงทุนเพื่อลดความผันผวนและความเสี่ยงโดยรวม