PMI คืออะไร
PMI คือดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ เกิดขึ้นจากการสำรวจ
มีคำถามที่สมเหตุสมผลเกิดขึ้น: เหตุใดความคิดเห็นของคนบางกลุ่มจึงมีความสำคัญต่อนักลงทุน คำตอบอยู่ในสิ่งที่ตัวแทนจัดซื้อทำ โดยพื้นฐานแล้ว คนเหล่านี้คือผู้ที่รับผิดชอบในการจัดหาวัสดุสำหรับความต้องการของบริษัทของตน หากตลาดกำลังประสบกับความต้องการสินค้าที่ผลิตขึ้นสูงสุด ผู้จัดการก็กำลังซื้อส่วนประกอบเพิ่มขึ้น ทันทีที่ยอดขายสินค้าสำเร็จรูปลดลง คำสั่งซื้อส่วนประกอบก็ลดลง นั่นคือเหตุผลที่ผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อกระตือรือร้นในการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของการผลิตและมีข้อมูลจำนวนมากในพื้นที่นี้
ประเภท PMI
PMI มีหลายประเภท คนแรกที่ปรากฏคือดัชนีจาก ISM สถาบันการจัดการอุปทาน ดัชนี ISM มีสองประเภท - อุตสาหกรรมและบริการ รายงานอุตสาหกรรมจาก ISM ได้รับการพัฒนาในปี 1931 - ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เมื่อการรับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุมและทันเวลาเป็นสิ่งสำคัญ มันถูกก่อตั้งโดยประธานาธิบดีสหรัฐ เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์
ปัจจุบันบริษัทสมาชิกกว่า 400 แห่งทั่วประเทศได้รับแบบสอบถาม พวกเขาเป็นตัวแทนของอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันประมาณ 20 แห่ง Manufacturing ISM เผยแพร่ในวันทำการแรกของทุกเดือน และถือว่ามีความสำคัญมากกว่าเนื่องจากความตรงต่อเวลา แม้ว่าส่วนบริการจะมีสัดส่วนประมาณ 80% ของ GDP ของสหรัฐอเมริกา
ดัชนีจาก IHS Market มาทีหลัง วิธีการคำนวณและการตีความนั้นคล้ายกับตัวชี้วัดจาก ISM ดัชนีตลาดมีการคำนวณในกว่า 40 ประเทศ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 85% ของ GDP โลก ตัวชี้วัดถูกเผยแพร่สองครั้งต่อเดือน ในช่วงกลางของรอบระยะเวลาการรายงาน เวอร์ชันเบื้องต้นจะถูกเผยแพร่ ตอนสิ้นเดือน (ที่ต้นเดือนถัดไป) เวอร์ชันสุดท้ายจะได้รับการเผยแพร่ จัดสรร PMI ในภาคการผลิต ส่วนงานบริการ และดัชนีคอมโพสิต ในสหรัฐอเมริกา ตัวชี้วัด ISM มีความสำคัญมากกว่า เนื่องจากเห็นได้ชัดว่ามีประวัติยาวนานกว่า ตลาดคำนวณดัชนีสำหรับเขตยูโรทั้งสำหรับแต่ละประเทศและสำหรับภูมิภาคโดยรวม
ในประเทศจีน PMI ของตลาดมีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากผู้นำของจีนถูกกล่าวหาว่าบิดเบือนสถิติมหภาคเป็นระยะ นอกจากนี้ยังมีดัชนีเวอร์ชันทางการ พวกเขาให้ความสำคัญกับกิจกรรมขององค์กรขนาดใหญ่ซึ่งส่วนใหญ่เป็นของรัฐ
วิธีการคำนวณและการตีความ
โดยทั่วไป วิธีการนี้จะคล้ายคลึงกันในสเปกตรัมของ PMI ทั้งหมด ดัชนีมีลักษณะกระจายและวัดเป็น % ขอให้ผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อประเมินว่ากิจกรรมในองค์กรของตนเพิ่มขึ้น ลดลง หรือยังคงอยู่ในระดับเดียวกันในด้านต่อไปนี้: คำสั่งซื้อใหม่ (องค์ประกอบที่สำคัญที่สุด) การผลิต การจ้างงาน สินค้าคงคลัง ราคาซื้อ ฯลฯ
สูตรทั่วไปภายในดัชนีย่อยแต่ละรายการคือ:
จากส่วนประกอบเหล่านี้ที่มีน้ำหนักต่างกันจะมีการสร้างดัชนี - ในอุตสาหกรรมหรือในภาคบริการ ตามระเบียบวิธีทางการตลาด PMI ที่รวมของแต่ละประเทศจะคำนวณจากดัชนีหลักสองดัชนีเช่นกัน ในเวลาเดียวกัน ตัวชี้วัดอุตสาหกรรมมีความสำคัญมากที่สุดสำหรับตลาดการเงิน
ตัวอย่างรายงานอุตสาหกรรมจาก ISM ข้อมูลเดือนมีนาคม 2019
โดยทั่วไปค่าดัชนีจะถูกตีความดังนี้:
• สูงกว่า 50 - การผลิตและเศรษฐกิจเฟื่องฟู
• ต่ำกว่า 50 แต่สูงกว่า 45 - การผลิตกำลังหดตัว แต่เศรษฐกิจโดยรวมยังคงเติบโตต่อไป
• สูงกว่า 60 ภายใน 3-6 เดือนกับฉากหลังของเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วและการว่างงานต่ำอาจผลักดันให้ธนาคารกลาง (เฟดในสหรัฐอเมริกาสำหรับ ECB ดัชนีคอมโพสิตยูโรโซนมีความสำคัญ) ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย
• ต่ำกว่า 45 เป็นเวลานาน - เป็นไปได้มากว่าการผลิตและเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอย โอกาสที่ธนาคารกลางจะหันไปใช้อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงหรือมาตรการอื่นๆ เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ
• ต่ำกว่า 42 เป็นระยะเวลานานอาจเป็นสัญญาณของภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น
รายงานจาก ISM จะถูกนำมาพิจารณาโดยเฟดสำหรับการประเมินสถานการณ์ทางเศรษฐกิจเบื้องต้น รายงานจาก Markit ช่วยให้คุณคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของ GDP ของสหรัฐฯ
ผลกระทบต่อตลาด
นักลงทุนให้ความสนใจเป็นหลักว่าตัวบ่งชี้มีการเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใดเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ของนักวิเคราะห์ แม้ว่าแนวโน้มในระยะยาวก็มีความสำคัญเช่นกัน
- โปรโมชั่น- ความรวดเร็วในการตีพิมพ์และความอ่อนไหวของข้อมูลต่อจุดเปลี่ยนทางเศรษฐกิจทำให้ข้อมูลมีค่ามากเป็นพิเศษ ตามกฎแล้ว ตลาดหุ้นตอบสนองเชิงบวกต่อการเติบโตของดัชนี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตปานกลาง แน่นอน หากเศรษฐกิจร้อนเกินไป ตัวบ่งชี้ที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วอาจทำให้นักลงทุนตกใจ เนื่องจากการตึงตัวของนโยบายการเงินต่อไปอาจตามมา ดัชนีที่ลดลงต่ำกว่า 50 อาจเป็นลางสังหรณ์ของการขายออกในตลาดหุ้น แม้ว่าธนาคารกลางที่มีมาตรการกระตุ้นทางการเงินอาจเข้ามาแทรกแซงในกระบวนการนี้
- พันธบัตร- ยิ่งค่า PMI สูงเมื่อเทียบกับความคาดหวัง พันธบัตรก็จะติดลบมากขึ้นเท่านั้น ในทางกลับกัน ค่าดัชนีที่ต่ำเป็นสาเหตุของการเติบโตของตราสารหนี้ เนื่องจากหมายถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ลดลงและเศรษฐกิจ
- ตลาดสกุลเงิน- เงินดอลลาร์มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดัชนี ISM เนื่องจากกิจกรรมทางธุรกิจที่สูงขึ้น สินทรัพย์ของสหรัฐฯ จำนวนมากก็น่าสนใจยิ่งขึ้น สิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกัน สกุลเงินและ PMI ของประเทศและภูมิภาคอื่น ๆ มีความสัมพันธ์กันในทำนองเดียวกัน
จุดแข็งของ PMI:
• ความครอบคลุม - สิ่งเหล่านี้เป็นตัวชี้วัดระดับชาติ
• ความทันเวลาของการเผยแพร่ข้อมูลเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำ
• ง่ายต่อการตีความ
• แยกตามส่วนประกอบ
จุดอ่อนของ PMI:
• เกิดจากความคิดเห็นส่วนตัวของบุคคล ข้อมูลไม่ชัดเจนเชิงปริมาณ แต่เป็นค่าประมาณ