ทุกบริษัท โดยเฉพาะบริษัทที่ออกสู่สาธารณะ จำเป็นต้องมีผลงานที่เชื่อถือได้ เพื่อให้สามารถเผชิญกับการแข่งขันระดับโลกได้ ผลการดำเนินงานไม่ได้เป็นเพียงการบริหารจัดการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงด้านการเงินด้วย ผลประกอบการทางการเงินของบริษัทมักเป็นพื้นฐานสำหรับนักลงทุนในการพิจารณาทางเลือกในการลงทุน หนึ่งในนั้นเห็นได้จากปัจจัยรายได้ต่อหุ้น
กำไรต่อหุ้นคืออะไร ?
รายได้ต่อหุ้น (eps) หรือที่เรียกว่ากำไรต่อหุ้นคืออัตราส่วนทางการเงินที่วัดจำนวนรายได้สุทธิที่ได้รับต่อหุ้นคงค้าง กำไรต่อหุ้นนี้หมายถึงจำนวนเงินที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับสำหรับหุ้นแต่ละหุ้นที่ตนเป็นเจ้าของเมื่อมีการกระจายผลกำไรจากหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว ณ สิ้นปี
กำไรต่อหุ้นแสดงถึงความสามารถของบริษัทในการสร้างผลกำไร ขนาดของระดับกำไรจากบริษัทหนึ่งไปอีกบริษัทหนึ่งอาจแตกต่างกัน กำไรต่อหุ้นในบริษัทขนาดใหญ่จะไม่เหมือนกับของบริษัทขนาดเล็ก บางทีกำไรต่อหุ้นในบริษัทขนาดเล็กอาจสูงกว่าบริษัทขนาดใหญ่จริงๆ ทั้งนี้เนื่องจากจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายในแต่ละบริษัท
จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วจะส่งผลต่อระดับหรือจำนวนกำไรต่อหุ้น เนื่องจากกำไรของบริษัทจะกระจายไปยังหุ้นทั้งหมดที่ออกโดยบริษัทที่เกี่ยวข้อง ดังนั้น กำไรต่อหุ้นที่สูงในบริษัทไม่ได้แสดงประสิทธิภาพที่ดีกว่าบริษัทอื่นเสมอไป เนื่องจากระดับของกำไรต่อหุ้นได้รับอิทธิพลจากจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว อย่างไรก็ตาม หลักการทั่วไปก็คือ ยิ่งบริษัทมีกำไรต่อหุ้นสูงเท่าไร ก็ยิ่งมีกำไรจากการลงทุนมากขึ้นเท่านั้น
สูตรกำไรต่อหุ้น
กำไรต่อหุ้นคำนวณโดยการลบกำไรสุทธิด้วยเงินปันผลบุริมสิทธิแล้วหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่าย ณ วันสิ้นงวด สูตรการคำนวณกำไรต่อหุ้นสามารถวางแผนได้ดังนี้
กำไรต่อหุ้น = (กำไรสุทธิ-เงินปันผลบุริมสิทธิ) / จำนวนหุ้นคงเหลือ ณ สิ้นงวด
จากสูตรการคำนวณกำไรต่อหุ้นไม่นับเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ จึงไม่รวมกำไรสุทธิที่บริษัทได้รับ เนื่องจากรายได้ต่อหุ้นจะวัดเฉพาะรายได้ที่มีให้กับผู้ถือหุ้นสามัญเท่านั้น ในขณะเดียวกัน เงินปันผลสำหรับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะถูกกันไว้เพื่อไม่ให้เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ
การคำนวณกำไรต่อหุ้น
จากสูตรกำไรต่อหุ้น การคำนวณกำไรต่อหุ้นดูเหมือนง่าย มันอาจจะเป็นเช่นนั้น อาจจะไม่ เนื่องจากการคำนวณกำไรต่อหุ้นต้องใช้ความระมัดระวังและแม่นยำเพื่อให้ได้ผลลัพธ์หรือค่าที่ถูกต้อง
การคำนวณกำไรต่อหุ้นดำเนินการด้วยงบดุลและงบกำไรขาดทุน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อหาจำนวนหุ้นสามัญที่ออก ณ วันสิ้นงวด เงินปันผลที่จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ (ถ้ามี) และกำไรสุทธิ การคำนวณกำไรต่อหุ้นจะแม่นยำยิ่งขึ้นหากใช้จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในระหว่างรอบระยะเวลารายงาน เนื่องจากจำนวนหุ้นอาจเปลี่ยนแปลงได้
การคำนวณกำไรต่อหุ้นเป็นไปตามงบการเงินสิ้นปี ทำไม? เนื่องจากบริษัทมักออกหุ้นใหม่และซื้อหุ้นคืนตลอดทั้งปี หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจึงถูกนำมาใช้ในการคำนวณ กำไรต่อหุ้นสำหรับหุ้นสามัญแต่ละหุ้นนั้นไม่เหมือนกันเสมอไป ขึ้นอยู่กับเวลาที่ออกหุ้น ส่วนแบ่งถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วสามารถทำให้ง่ายขึ้นได้โดยการเพิ่มจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วตอนต้นและตอนสิ้นปี แล้วหารด้วยสอง
กำไรต่อหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของกำไรของบริษัท ซึ่งจัดสรรสำหรับหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วแต่ละหุ้น ซึ่งหมายความว่าไม่ได้ปันส่วนกำไรของบริษัททั้งหมดให้กับหุ้นสามัญ เนื่องจากมีหุ้นประเภทอื่น เช่น หุ้นบุริมสิทธิที่ออกโดยบริษัทเดียวกัน ดังนั้นในการคำนวณส่วนแบ่งของกำไรต่อหุ้น เงินปันผลหรือส่วนแบ่งกำไรสำหรับหุ้นบุริมสิทธิจะต้องถูกลบออกจากกำไรสุทธิของบริษัทก่อน
ความสำคัญของกำไรต่อหุ้น
กำไรต่อหุ้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของผลกำไรของบริษัทที่แจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นสามัญเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญในการกำหนดราคาหุ้น ไม่เพียงแค่นั้น กำไรต่อหุ้นยังทำหน้าที่เป็นองค์ประกอบหลักที่ใช้ในการคำนวณอัตราส่วนราคาต่อกำไร (p/e) การแบ่งราคาหุ้นของบริษัทด้วยกำไรต่อหุ้นสามารถให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์แก่นักลงทุนในการดูและวิเคราะห์มูลค่าหุ้น
ข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าของกำไรต่อหุ้นของบริษัทยังเป็นตัวบ่งชี้ที่นักลงทุนสามารถใช้ในการซื้อหุ้นเกี่ยวกับการเลือกการลงทุนที่เหมาะสมและมีกำไร การเปรียบเทียบกำไรต่อหุ้นในแง่สัมบูรณ์อาจไม่ได้ให้ความหมายและประโยชน์แก่นักลงทุนมากนัก เนื่องจากผู้ถือหุ้นสามัญไม่สามารถเข้าถึงผลกำไรที่บริษัทได้รับได้โดยตรง อีกทางเลือกหนึ่งคือ นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบกำไรต่อหุ้นกับราคาหุ้นเพื่อกำหนดมูลค่าของรายได้
มูลค่ากำไรต่อหุ้นมีขนาดเล็กเพราะคำนวณสำหรับแต่ละหุ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนหรือผู้ถือหุ้นแน่นอนว่าไม่ใช่แค่หุ้นเดียว แต่สามารถมีได้หลายหุ้น โดยที่หนึ่งล็อตจะเท่ากับ 100 หุ้น หากผู้ถือหุ้นมีขั้นต่ำ 20 ล็อต แน่นอนว่าเงินปันผลที่พวกเขาจะได้รับนั้นค่อนข้างมาก
กำไรต่อหุ้นมีความสำคัญเพราะอาจทำให้ราคาหุ้นของบริษัทสูงขึ้นได้ หากบริษัทสามารถสร้างอัตรากำไรต่อหุ้นได้สูง แสดงว่าบริษัทมีเงินมากขึ้นที่สามารถนำไปลงทุนในธุรกิจใหม่หรือแจกจ่ายให้ผู้ถือหุ้นได้ เช่น การจ่ายเงินปันผล